。美國2月份成屋銷量下降9.6%，經(jīng)季節(jié)性因素調整后，成屋銷量折合成年率為488萬套，創(chuàng)去年11月份以來_水平，價格跌至近9年來_水平。葡萄牙近期也出現(xiàn)了關于財政預算的一些新問題，歐債問題在下階段可能出現(xiàn)反復，但不會成為商品市場的主導因素。

    當前利比亞戰(zhàn)事如火如荼

，也門在當前這個時點也出現(xiàn)了嚴重的內部分裂問題。若也門勢得不到有效控制，對西方的威脅要更大。另外，當前這種不穩(wěn)定的勢已出現(xiàn)明顯的蔓延態(tài)勢，而這些都會增加_經(jīng)濟的不確定性。

    國內的情況相對_勢而言更為明朗。通脹會因為食品價格的主導于二季度見頂

。而由于信貸的緊縮和政策對房地產(chǎn)投資的影響，經(jīng)濟增長也會逐漸在二季度回歸均值。如此看來，三季度將會看到貨幣政策的變化。這個時點可能會和日本的重建工程有所重疊，因而會對工業(yè)品尤其是金屬有較大利好。國內房地產(chǎn)的調控暫時看來只能尋求中庸之道，房地產(chǎn)價格大幅下降會損害所謂的“中產(chǎn)階級”即有房人的利益，而房地產(chǎn)價格繼續(xù)快速上漲會損害大部分普通百姓利益。因而估計在未來的一段時間名義房價會維持穩(wěn)定或較慢速度增長，而通過較高的通脹水平逐步降低房地產(chǎn)的實際價格。

    總體而言，短期來看

，北非中東勢不穩(wěn)會導致油價繼續(xù)上行，而油價的上漲在短期更多地被理解為風險溢價，而不會通過成本傳導至大宗商品的價格。也_是說，短期將會看到油價走勢和其他商品走勢背離。另外，投資者需要注意的一個問題是，近幾次提高準備金率對商品的影響已不僅僅體現(xiàn)在公布政策的當天或_個交易日，而準備金的繳款日出現(xiàn)_端行情的概率似乎更大。中期而言，若_勢回穩(wěn)，日本的增量需求將會抬升邊際價格，也即增量需求會提振價格。